处罚不是目标，监管是为共赢
图片来源：国度市场监管总局官网
这一纸查询拜访令，绝非有时的突发，更像是监管逻辑对行业乱象经久核阅后的重锤落下。作为中国旅游业数字化转型的前驱，携程曾是效力与办事的代名词，但在本钱扩大与增长焦炙的裹挟下，它正逐渐陷入一种“算法筑墙、流量抽税、信用透支”的存量榨取逻辑。
从近期云南平易近宿协会的集体控告，到郑州、贵州多地市监局的行政约谈，再到常年居高不下的“大年夜数据杀熟”投诉，各种迹象注解，携程在通往“全球最大年夜旅游平台”的门路上还有诸多挑衅亟待解决。
监管为安在此时出手？
市场监管总局的公告直接指出，立案是基于对携程涉嫌滥用市场安排地位的初步核查。官方暂未胪陈具体行动细节，但这一司法根据清楚注解，监管存眷的核心并非单一花费者胶葛，而是平台在市场构造中的行动模式是否构成不公平竞争与市场扭曲。
这一动向与此前若干行业投诉与举报并非孤立。2025年12月，云南省旅游平易近宿行业协会的一份《维权决定》揭开了行业内长久以来的伤疤。协会指控携程应用市场安排地位，对平易近宿业者实施“二选一”霸王条目，并采取单方面涨佣、流量樊篱等不合法手段。
图片来源：云南平易近宿协会官微
图片来源：黑猫投诉平台
市场对立案消息的即时反响加倍直不雅，消息宣布后，携程港股（09961.HK）股价放量下跌，收盘跌幅定格在6.486%，随后开盘的携程美股（TCOM.US）更是下挫17.05%，这也反应了市场对监管风险的订价敏感性。
图片来源：郑州市场监管局官网
监管选择在此时立案，至少基于两项深层逻辑。一是行业基本性变更，在线旅游平台经由十余年成长已成为行业重要分销渠道与价格制订节点，其市场范围和数据控制才能明显加强，这使得以前传统的“价格与信息中介”角色，转向对市场供需构造产生更本质性影响的节点。
携程作为大年夜型一体化在线旅游办事供给者，其“市场安排地位”是否被放大年夜成为监管存眷核心，而这一查询拜访也成为行业规范与市场秩序重构的旌旗灯号。
携程的增长逻辑与潜在轨制性问题
财报数据显示，携程在2025年第三季度实现净营业收入约183亿元人平易近币，同比增长16%。该增速反应出旅游行业整体清醒势头以及携程平台在该市场的强势表示。
二是反垄断谨慎趋势加强，近年来，监管对互联网平台企业在市场准入、算法排序、合同条目等范畴的监管趋严，重点在于防止范围优势转化为清除竞争敌手、榨取供给商甚至伤害花费者权益的力量。
图片来源：携程2025年三季报
携程的成长模式经久依附于将机票、酒店、车票预订、度假产品、商旅治理等多样营业融合在同一平台上，打造用户一站式体验。这种模式在晋升用户粘性与交叉发卖机会的同时，也可能形成对供给商和花费者议价的潜在纰谬称。
对供给商（酒店、平易近宿、小型旅游企业等）来说，高曝光与分销渠道是流量来源的重要来源，是以平台议价才能往往较强。一旦平台采取差别展示或流量倾斜策略，供给商几乎无可选择的替代路径，这种权力纰谬等便可能演变为对市场竞争情况的本质性影响。对花费者来说，一体化平台意味着便利，但也可能伴随信息不完全透明、隐性费用以及被排序优化驱动的价格机制。这种“范围换规矩”的贸易成长模式，在很多行业都曾被证实存在监管风险，尤其当平台范围增长远超市场竞争敌手时。
在黑猫投诉平台上，截至2026年1月14日，关于携程的累计投诉量已达11.9万条，高额退改手续费、客服推诿义务、套餐引诱性发卖等问题被反复说起。
更值得留意的是，针对携程“大年夜数据杀熟”的投诉就有近500条，有花费者强烈抗议携程针对应用频率不合的主体展示的机票价格信息存在巨大年夜差别，同一天的同一航班，在不合用户的携程app上价格竟相差一倍。
这种投诉的持续积聚，无论是否构成全部市场行动的违法证据，在"大众,"认知层面已形成较强负面印象，同时也可能是监管介入查询拜访的非正式参考线索。
作为数字平台，携程控制着宏大年夜的用户行动数据与供给链信息，这构成了其营业优化与办事个性化的基本。然而，算法排序、流量分派、推荐机制等假如不充分透明，可能在无形中形成市场构造性优势，并且缺乏外部监督机制。这种信息与规矩的纰谬称，会在必定程度上造成供给商与花费者对平台政策的信赖缺掉，从而放大年夜市场安排性力量的负面外部性。
再之前不久，2025年9月郑州市市场监管局也在对携程的行政约谈中提到，携程经由过程技巧手段对经营者的交易价格进行不合理限制。网上部分酒店从业者反馈，携程推出所谓的“调价助手”，在未经商家授权的情况下，主动调低或调高房间价格。这种“算法截流”让商家掉去了贸易自立权，沦为平台的“高等打工人”。
图片来源：同花顺iFind
短期来看，反垄断查询拜访本身可能意味着潜在的罚款与营业模式整改请求，这在估值模型中直接转化为风险溢价上升，从而降低公司的内涵价值。中经久估值则需推敲营业模式可持续性，“垄断”问题一旦在将来的监管查询拜访或行业诉讼中被定性，对携程将来的盈利预期将构成本质影响。
在广大年夜花费者的角度，本次事宜也使携程的信息透明、退改政策、大年夜数据与推荐算法的公平性等核心问题终于可以或许获得正视。这些质疑不仅关乎司法合规，也涉及平台贸易伦理与花费者权益保护。
监管行动本身并非简单处罚，而更可能是推动在线旅游行业规矩完美和市场构造优化的契机。携程被立案查询拜访的事宜，不仅是一个公司面对监管风险的短期市场冲击，更是一个标记——中国在线旅游平台的市场秩序与规矩正在进入一个更严肃、更周全核阅的阶段。平台不该是扭曲竞争与伤害花费者好处的隐性壁垒，而应是推动观光市场健康成长的正向力量。
作者 | 肖毅
编辑 | 吴雪
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