文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾
而就在此次人事更改之际，万科旗下的长租公寓品牌“泊寓”风波乍起，其在深圳、武汉、杭州等多地正上演一场大年夜范围的租客清退。据多地多名租客反应，在未提前30天通知的情况下被请求搬离，泊寓方面供给换房、重签或退租补偿等筹划。
租客清退背后指向万科和房主之间的房钱胶葛。有房主称，与万科旗下子公司签订长达12年的委托运营合同，近期却被拖欠房钱超10万元，且被请求签订解约协定后方可申请发放欠租。
一位接近深圳万科的人士表示，今朝少数楼栋存在阶段性缓付情况，公司已制订解决筹划和还款筹划，正在与业主进行沟通，将慢慢调和剂决问题。
房主曝万科欠租，租客遭清退
客岁12月初，有万科泊寓房主在社交媒体发文称收到退租通知，万科方面请求房主先签订解除协定，然后将押金打到万科公司账户，之后才能申请发放被拖欠的房钱。此外，万科还请求房主免除一个月房钱给泊寓撤场。
该房主向《BUG》栏目泄漏，他与万科旗下子公司签订了长达12年的租赁合同，将名下房产委托给万科进行长租公寓运营，收到退租通知时距聚散同到期还有6年时光。
尽管万科在筹划上做出了必定调剂，例如对“22万科MTN004”承诺供给增信办法、在宽限日内先行付出到期利钱等，但核心的关于本金展期12个月的议案仍因赞成表决权未达到90%的生效门槛而被否决。
该房主表示，万科作为运营方付出了1个月房钱，但累计拖欠房钱长达3个月，总额跨越10万元。2024年万科方面曾提出降租请求，将每平方米房钱削减10元至30元阁下。
房主被欠租的情况并不是个例。
在此背景下，不少万科泊寓租客反应，忽然收到通知被请求搬离。《BUG》栏目发明，清退覆盖深圳、武汉、杭州等地的泊寓门店，个中万科总部地点地深圳影响较大年夜，龙华青虹公社、长发新村、沙湾公社等租户都收到了清退通知。
一位泊寓租客表示，“16日收到通知，31日就要清退，公寓楼下贴出了停业通知，据说万科接洽关系公司万村和泊寓欠了200多万。”
也有租客表示，“泊寓通知是因为和房主的经营合同到期，房子要还给房主经营。泊寓方面供给了几个安顿筹划，一是免费换房到其他泊寓门店，迁居费由门店承担，并且免租一个月，二是保持近况，改为和房主从新签约，三是直接退房，退还押金和残剩房钱。”
至于违约金，有租客称，按照合同，在办事刻日内，假如泊寓无法持续出租，应当提前30天通知并补偿一个月房钱作为违约金。据《BUG》栏目懂得，不少已退房或与房主从新签约的租客已收到补偿。
针对此次泊寓拖欠房主房钱及清退租客的事宜，一位接近深圳万科的人士表示，今朝少数楼栋存在阶段性缓付情况，公司已制订解决筹划和还款筹划，正在与业主进行沟通，将慢慢调和剂决问题。
前述房主也告诉《BUG》栏目，万科供给的协定已经从新修改，无需先退押金，今朝其已经收齐万科的欠款。
范围紧缩万间，止损高成本房源
租赁室庐营业是万科摸索转型、寻求新增长曲线的明星营业。
早在2016年，万科便经由过程整合各地长租公寓项目，正式推出“泊寓”品牌，并在2018年将其进级为集团的核心主航道营业之一，成立自力事业部。财报数据显示，截至2025年12月底，泊寓共运营治理房源26.9万间，较9月底的28万间环比削减1.1万，个中20.3万间已开业。
更为紧急的是债务压力。截至2025年9月底，万科的有息负债总额为3629.3亿元，个中短期借钱和一年内到期的非流动负债合计约为1514亿元，而公司账面上的泉币资金为656.8亿元，资金缺口跨越850亿元。
在房地产开辟营业断崖式下滑的背景下，万科租赁室庐营业保持稳定的范围扩大和事迹增长。2022年至2024年，万科租赁室庐营收分别为32.4亿元、34.6亿元、37.02亿元，此外泊寓营业在2023年初次在成本法下实现了整体盈利。
然而，长租公寓本身属于长周期、低利润的行业。更重要的是，相较于万科整体营收盘子，泊寓的供献仍属杯水车薪。2025年前三季度，万科租赁室庐营业收入为27.4亿元，同比增长4.4%，营收占比不到2%。
当下的万科正经历前所未有的经营困境。2025年前三季度，万科实现营收1613.9亿元，同比降低26.61%，归母净吃亏高达280.16亿元，同比降低56.14%，经营活动现金流净额为-58.89亿元，同比降低21.49%。
《BUG》栏目留意到，深圳被清退的泊寓门店多半是城中村的楼房。2017年，万科推出“万村筹划”，经由过程直接与城中村房主签约，租下整栋或整片房屋，进行同一翻新改革后，再对外出租。但因为改革成本高、房钱回报周期长，且面对市场不肯定性，该筹划在2018岁尾曾周全暂停新签约，并放弃部分已签约房源。
对于如今的万科而言，现金流是最稀缺的资本。泊寓营业固然运营健康，但其二房主模式须要持续付出房钱给房主，这是一笔巨大年夜的现金流出。而经由过程与部分高成本、低收益的房源解约，固然会带来阵痛但也能更快止损。
一位行业人士表示，2016年至2017年时代，大年夜量本钱涌入长租公寓行业，使得企业为快速扩大范围不吝以远高于市场价的房钱报价争抢房源。
前述房主表示，今朝其物业已经从新委托给新的“二房主”运营，不过其坦言，“房钱肯定没有万科多，一个月便宜了几千块钱。”
债务展期接连受挫，宽限日邻近
面对空前的债务危机，万科正经由过程股东借钱、债务展期、资产典质及出售等多重举措筹措流动性。
不过，作为万科最重要的“输血者”，第一大年夜股东深圳市地铁集团有限公司（以下简称“深圳地铁”）的支撑力度已显乏力。
公开信息显示，截至2025年11月，深圳地铁累计向万科供给超300亿元借钱，利率远低于市场程度。但根据两边2025年11月签订的贷款框架协定，2026年6月30日前深铁残剩可借钱额度仅22.9亿元，且所有新增借钱均需万科供给抵质押担保，“无穷输血”模式彻底终结。
此外，万科当前的债务会谈进展屡屡受阻，在经历了持续多轮筹划调剂与会议博弈后，今朝仍未与重要债权人杀青一致。
2025岁终，万科两笔中期单子“22万科MTN004”（发行金额20亿元，本金兑付日为2025年12月15日）和“22万科MTN005”（发行金额37亿元，本金兑付日定为2025年12月28日）的展期筹划，在持有人会议上接连受挫。
在与时光的竞走中，万科与债权人的沟通窗口正在收窄。根据最新通知布告，针对上述两笔债券的又一次持有人会议已肯定将于2026年1月21日同日召开。
此次会议召开的时光点极为关键，因为两笔债券均已获得30个交易日的宽限日，将于2026年1月28日届满。这意味着，1月21日的会议距离最终刻日仅有一周时光，成为万科避免构成公开市场违约的关键一搏。
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