智谱港交所敲钟 市值528亿港元

这波2026年的重磅开场，直接把AI本钱市场的热度拉满了。

全明星站台

其实从招股书披露的核心信息看，这场IPO的热度就早有前兆。

按116.20港元的发行价算，此次IPO募资总额超43亿港元（绿鞋前）。

它代表中国AGI企业初次以完全贸易主体身份，进入国际本钱市场订价体系。

喷鼻港公开辟售直接被抢爆，超额认购1159.46倍，国际发售也获15.28倍认购。

智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示：

全球范围内通用大年夜模型企业第一次以如许的方法走向公开市场，异常有幸智谱作为中国大年夜模型代表，站在这个汗青性的起点。

AA智能指数中拿下开源与国产双料榜首，Code Arena盲测里力压GPT-5.2成为开源第一，甚至冲上Hugging Face全球趋势榜第一，把一众海外模型甩在逝世后。

智谱的Z是字母表中的最后一个，代表最终地步，我们欲望在AGI的摸索过程上能走到智能的最终地步。

智谱的本钱声威也堪称全明星。

本次IPO引入11家基石投资者，涵盖北京核心国资、泰康人寿等头部险资、广发基金等公募，以及JSC International等国际机构，合计认购29.8亿港元，占发售股份近七成。

而在此之前，智谱早就攒齐了豪华同伙圈。

美团、阿里、腾讯等家当本钱，红杉、高瓴等一线VC，甚至处所国资都纷纷入局，8轮融资累计超83亿元。

这么多大年夜佬集体押注，本质上是看准了智谱的技巧硬实力和贸易模式。

毕竟在AI赛道，“能打”才是硬事理。

从GLM-4.7看中国模型的全球竞争力

就在上市前，智谱新一代旗舰模型GLM-4.7刚在全球榜单霸榜。

但智谱的技巧硬实力，可不止“榜上有名”这么简单。

它原创的GLM架构已适配40余款国产芯片，AutoGLM 2.0的设备操控才能覆盖8000万台终端，日均4.6万亿Token的调用范围。

美国Anysphere（Cursor背后公司）、Cerebras等50+海外平台，已经主动将GLM模型作为核心才能接入。

中国大年夜模型这波出海，挺给力。

技巧硬实力，最终转化成了贸易化的造血才能。

招股书显示，2022-2024年智谱营收持续三年翻倍，从5740万元增至3.124亿元，年复合增长率130%；

2025年上半年更同比暴涨325%，收入达1.91亿元。

撑起这份增长的，还得从它2021年就提前构造的MaaS模式说起。

44亿烧出的AGI护城河

如今国内270万+企业与开辟者接入平台，中国前十大年夜互联网公司9家都在用。

Coding订阅产品短时光内ARR破亿，OpenRouter上的调用量稳居全球前十，付费收入跨越所有国产模型之和。

不过话说回来，大年夜模型赛道从来没有躺赢。

但智谱的钱，大年夜部分都烧在了研发上。

2022-2025年上半年，智谱累计研发投入超44亿元，2024年单年研发费用就达21.95亿元，是昔时营收的7倍；

智谱74%的员工为研发人员，核心团队源自清华KEG实验室。

这份不计成本的投入，也表如今募资用处上——

70%资金将持续砸向大年夜模型研发，10%用于优化MaaS平台。

这显然是要在技巧底座上持续筑高壁垒。

如今智谱敲钟，意义已超出一家公司的上市。

智谱这面“全球大年夜模型第一股”的旗号，或许正标记住中国大年夜模型，从 “技巧跟跑” 正式迈向 “全球竞技” 的新阶段。