机构估计AI芯片“抢货大年夜战”或推高花费电子价格两成

今朝供需掉衡的核心在于AI办事器与大年夜众电子产品之间的产能争夺。亚马逊、Google等云办事公司经由过程经久锁定订单，优先确保AI办事器所需的HBM与DRAM供给，使得PC和手机品牌在采购会谈中处于弱势地位。韩国现代汽车证券分析师Greg Roh指出，云办事客户签下多年的采购协定后，花费品牌几乎别无选择，只能接收更高的报价。在这种挤出效应之下，供给商纷纷将资本转向利润更高的HBM模块，通用DRAM的现货与合约价格同步走强。

市场研究机构TrendForce估计，包含HBM在内的DRAM平均价格将在2025年第四时度环比上涨50%至55%，显示出涨势之激烈。作为行业龙头之一，三星已经对部分内存产品提价高达60%，与其竞争敌手SK海力士合计控制了全球跨越七成的内存市场份额，价格变更对下流的传导效应尤为明显。戴尔首席运营官Jeff Clarke在近期财报德律风会上表示，公司从未见过成本以当前速度攀升，并直言这股涨价压力最终会传导至终端花费者。

投行分析师广泛认为，内存供给重要局面短期内难以缓解，甚至可能先恶化再改良。麦格理（Macquarie）分析师Daniel Kim直言，今朝“几乎各个品类都出现供给缺乏”，买家在市场上争抢货源，“无论报价多高，都在想办法锁定足够的内存”。Kim估计，2026年花费电子终端售价平均涨幅可能在10%至20%之间；而野村证券分析师CW Chung则认为，假如厂商能在其他环节节俭成本，终端涨幅或有机会控制在5%阁下。

涨价冲击已经在硬件厂商一端浮现。英国计算机厂商Raspberry Pi在客岁12月做出提价决定，并将其形容为“苦楚”的选择，凸显中小厂商在上游成本面前的无奈。全球最大年夜PC厂商联想则采取“未雨绸缪”的策略，其首席财务官陈旭东（Winston Cheng）泄漏，公司正在囤积芯片和关键元件，以对冲将来价格与供给进一步波动的风险。

在需求端，AI基本举措措施投资则持续加码。花旗集团分析师Peter Lee指出，AI数据中间推理需求远超先前预期，已在敏捷消费PC和智妙手机范畴的芯片库存，并预期2026年的“囤货行动将加倍严重”。摩根士丹利的测算显示，美国科技与云计算公司本年在AI基本举措措施上的支出将达到6200亿美元，高于2025年的4700亿美元，并将推动到2028年与AI相干的数据中间和硬件全球投资累计达到2.9万亿美元。

来自中国的手机厂商同样感触感染到了压力。小米总裁卢伟冰早在客岁11月就预警称，2026年的供给链压力将远超前一年，反应出业内对将来两年持续瓶颈的共鸣。Macquarie的Kim弥补指出，最坏情况下，供给链可能重演疫情时代那种“严重扰动”的局面，对全球花费电子出货与新品节拍造成明显冲击。

为应对旺盛需求，内存厂商正加大年夜本钱开支，但新增产能真正落地仍需时日。三星在客岁11月宣布，将在韩国一座工厂内新建一条临盆线，以扩充高端内存产能；SK海力士则推动一项总额约910亿美元的芯片制造集群项目，旨在中经久知足AI相干订单。SK集团董事长崔泰源在公司活动上表示，企业正在“绞尽脑汁思虑若何知足所有需求”，但他也坦言，要新建一座芯片工厂至少须要两到三年时光，短期内供给难以大年夜幅放量。

在这轮AI驱动的投资海潮中，花费科技厂商被夹在飙升的内存成本与激烈的市场竞争之间，利润空间遭到双重挤压。正如花旗的Lee所概括的，制造商面前的决定已经变得异常尖利：要么选择进步产品售价，将成本压力转嫁给花费者，要么选择就义利润率，在价格战中艰苦保持市场份额。