潮玩“理财”神话幻灭 Labubu部分二手产品价格跌破官方发售价

同日，隐蔽款“本我”成交均价亦达到峰值4522.5元，溢价44.7倍。618大年夜促时代多轮预售之后，二手前方高能价格“跳水”，伴随之后的多次补货，价格赓续下跌。截至12月31日，其单个盲盒成交均价为116.1元，隐蔽款“本我”成交均价为569.9元，分别较峰值下跌81.8%和87.4%。

其他二手交易平台同样如斯。千岛APP显示，前方高能大年夜部分格式二手价格已经跌破官方发售价99元。闲鱼APP上，前方高能端盒成交均价为459.9元，仅为官方发售价格的77.4%。

之后，IP热度的快速退潮激发投资者对增长可持续性的担心，股价开端回调。截至2025年12月31日上午收盘，股价为187.7港元/股，较高点累计下跌约44.8%。

8月28日发售的心底暗码系列搪胶毛绒挂件（简称“心底暗码”）“降温”更为敏捷，得物APP数据显示，单个盲盒成交均价发售第二天达174.9元峰值后，次日便开端降低，截至12月31日，已经降至97.1元，仅为官方发售价格的1.2倍。

经由10月份东南亚多国快闪店补货，以及国内12月的补货之后，价格逐渐走低。截至12月31日，其成交均价为332.9元，较峰值下跌71.1%。

跟着热度降低，热点产品的购买方法也产生了变更。本来花费者须要在直播间等待突袭补货，或根据门店群通知在小法度榜样线高低单。本年12月以来，包含前方高能、心底暗码、象棋大年夜冒险系列搪胶毛绒公仔等在内的多款热点产品，出现线上线下同步发卖以及仅线下补货的情况，花费者可以在门店内列队购买相干产品。

大年夜量补货的背后是毛绒品类产能的晋升。泡泡玛特方面在2025年中期事迹宣布会上表示，8月份毛绒玩具产能约3000万件，与客岁同期及本年一季度比拟有10倍以上的增幅，估计本年12月份毛绒玩具交付才能将达到单月5000万件。

本年以来，跟着Labubu的出圈，泡泡玛特的全球影响力逐渐加强，公司股价也持续上涨，在8月底达到339.8港元/股的高点。

补货频率较低的Mokoko也难逃“补货即降价”的命运。以官方售价99元的Mokoko甜心系列搪胶毛绒公仔挂件为例，得物APP数据显示，本年6月以来，其二手成交均价曾经久保持在800-1100元，最高为1150.6元，溢价10.6倍。