《经济学人》近日发文指出，OpenAI 的高额现金消费将成为 2026 年生成式 AI 行业面对的关键拷问之一。跟着 AI 投资高潮持续升温，OpenAI、Anthropic 等头部模型公司赓续刷新融资范围预期，但随之而来的算力、练习和推理成本也在快速膨胀，激发市场对其经久可持续性的存眷。
文章提到，OpenAI 的收入增长速度十分亮眼，但支出扩大更快。前沿大年夜模型的练习和运行须要巨量算力投入，使得这些自力 AI 实验室在成本构造上明显劣于自有云和芯片体系的科技巨擘。即便用户范围持续扩大年夜，昂扬的推理成本依然对盈利才能构成经久压力。
在贸易模式层面，AI 办事如安在不明显伤害用户体验的前提下实现可不雅回报，仍缺乏成熟谜底。进步订阅价格可能克制增长，引入告白或降价策略又会紧缩利润空间，这种构造性抵触让投资人对将来现金流保持谨慎立场。
《经济学人》认为，汗青上不乏经久吃亏后实现成功转型的科技公司，但本钱市场的耐烦并非无穷。若 OpenAI 等公司在将来几年内无法清楚展示通向稳定盈利的路径，其高估值与巨额融资可能会被从新核阅。
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