文|《BUG》栏目 张俊
二长短洲、南亚等主力市场竞争加剧，传音份额遭到挤压。2025年第三季度，固然传音市场份额仍为第一，但小米和光荣的增速分别达到34%和158%，在增速上跨越了传音。
为了对冲风险，传音也正在构造出行、储能等新营业。但今朝手机营业在传音营收中的占比仍高达90%，新营业还远未能成为第二增长曲线。
利润腰斩，史上最差年度事迹
近日，传音控股颁布了2025年事迹预告，抛出了一份糟糕的事迹。
通知布告显示，经财务部分初步测算，传音控股估计2025年实现营业收入655.68亿元阁下，比上年同期削减31.47亿元阁下，同比削减4.58%阁下；估计2025年实现归属于母公司所有者的净利润25.46亿元阁下，比上年同期削减30.03亿元阁下，同比削减54.11%阁下。
《BUG》栏目梳理发明，自2019年在科创板上市以来，传音控股多年保持较快的事迹增速，此前仅在2022年出现过营收和净利双双下滑的情况。
当时传音控股给出的重要原因，一是受全球宏不雅晦气影响，手机需求疲软，公司智妙手机出货量同比降低，导致公司的营业收入有所降低；二是公司持续科技立异、加大年夜产品及移动互联等研发投入，晋升手机用户的终端体验及产品竞争力，研发费用较上年同期增长。同时，公司加大年夜市场开辟及品牌宣传推广力度，发卖费用较上年同期增长。
而2025年，传音控股再次出现了营收和净利双双下滑的局面，并且净利润直接同比腰斩，可谓是交出了2019年上市以来的最差年度事迹。
传音控股此次在通知布告中解释称，公司因为受供给链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成必定影响，导致申报期内公司整体毛利率出现下滑态势；为应对市场竞争，晋升公司品牌形象，以及为保持公司经久核心竞争才能，申报期内，公司发卖费用和研发投入有所增长。综上，估计公司收入同比降低4.58%阁下的基本上净利润同比降低较多。
实际上，这一下滑态势在2025年上半年就已经浮现。
根据传音控股此前宣布的2025年半年报，公司实现营业收入290.77亿元，较上年同期降低15.86%；归属于母公司所有者的净利润12.13亿元，较上年同期降低57.48%。这意味着其在2025年上半年就出现了净利润腰斩的局面。
归咎于存储涨价？ 不单单如斯
从传音控股的表态来看，其将事迹下滑的原因重要归结为存储涨价。
近期，受AI数据中间大年夜范围吞噬存储芯片订单的影响，全球存储市场正陷入涨价潮。Counterpoint宣布的数据显示，2025年四时度DRAM与NAND闪存价格已飙升跨越40%。进入2026年，一季度的涨幅估计将达到40%—50%，二季度还将持续上涨约20%。
存储涨价让手机厂商们成本上涨，有一些手机厂商已经扛不住压力暂停旗舰项目标研发。本年1月，星纪魅族集团中国区CMO万志强在2026年魅友新春会上表示，魅族22 Air已撤消上市筹划。他给出的直接原因就是内存涨价，“（2025年）Q4以来内存的上涨不仅影响整机成本，并且是对本来贸易筹划的一个巨大年夜冲击。”
资深家当经济不雅察家梁振鹏向《BUG》栏目分析，传音控股2025年事迹下滑受多重身分影响。一是全球手机市场增长乏力，尤其新兴市场花费需求疲软。Counterpoint宣布的《2025年全球智妙手机市场申报》显示，2025年全球智妙手机出货量同比增长2%，增速比拟2024年有所放缓。
Counterpoint研究总监Tarun Pathak表示，存储缺乏及组件成本上升，智妙手机价格上涨已初现端倪，机构已将2026年全球出货量预期下调3%。他指出，苹果与三星凭借更强的供给链才能及高端市场定位有望保持韧性，而聚焦低价位段的中国OEM厂商将面对更大年夜压力。
二长短洲、南亚等主力市场竞争加剧，小米等厂商加大年夜渠道与产品投入，挤压传音份额。Omdia此前宣布的2025年第三季度非洲智妙手机出货量数据显示，传音市场份额依旧第一，增速为25%；而小米、OPPO、光荣等国产手机厂商也在加码非洲市场，个中小米和光荣的增速分别达到34%和158%。
三是公司自身面对成本上升、汇率波动及库存压力，同时高端化转型尚未形陈范围支撑。数据显示，传音手机在2025年上半年的均价仅为332.1元，功妙手机均价更是只有50.1元。整体而言，传音在非洲市场重要依附中低端产品，固然在加大年夜中高端投入，但尚需时光。
多元化成长？ 势头弱占比小
别的，传音此前在冲刺港股上市的招股书中披露，传音还构造了两大年夜品牌的储能产品，包含itel Energy，以高性价比的储能产品面向大年夜众家庭及小型贸易用户；以及DYQUE Energy，以高端靠得住储能产品面向高端家庭及贸易用户。
梁振鹏表示，面对竞争，传音需巩固非洲本土化优势，深化渠道与办事体系，同时加快技巧进级与产品立异，在中高端市场寻求冲破。此外，可拓展家电、数码配件等生态营业，并摸索东南亚、拉美等新增长市场，以多元化构造缓解手机营业压力。经久仍需强化研发与品牌价值，以应对行业头部企业的全球化竞争。
传音确切在测验测验多个偏向的多元化。
今朝，传音旗下拥有手机品牌TECNO、itel及Infinix，还包含数码配件品牌oraimo、家用电器品牌Syinix以及售后办事品牌Carlcare。而《BUG》栏目此前曾报道，传音控股已成立出行事业部，摸索两轮电动车等相干营业，知恋人士泄漏，传音正在敏捷把两轮电动车在非洲和其他成长中国度铺开。
从2025岁尾至今，传音也放出了多个储能事业部的相干岗亭，涉及产品经理、测试工程师、发卖经理、维修、财务等多个偏向。
不过值得留意的是，出行营业和储能营业为传音带来的营收还十分有限。在港股招股书中，传音将物联网、储能、出行营业同一归类在物联网产品及其他收入中，2025年上半年，这部分营业收入仅为25.68亿元，在总营收中占比仅为8.8%。但物联网产品中还包含笔记本电脑、平板电脑、家用电器等产品，这意味着出行和储能营业带来的营收占比并不高。
今朝，手机营业在传音的总营收中占比仍高达90%阁下，传音要想经由过程多元化策略来对抗手机市场压力以及竞争风险，依旧任重而道远。
发表评论 取消回复