AI 办事器成最大年夜引擎，三星 Q4 营业利润暴增 208%

三星电子宣布2025年第四时度初步财报，营业利润达20万亿韩元（约合146亿美元），同比暴增208%，大年夜幅超出市场预期的18万亿韩元，创下公司汗青上单季最高营业利润记载。同期发卖额达93万亿韩元，同比增长23%，持续第二个季度冲破80万亿韩元大年夜关。

利润激增的核心驱动力，是AI数据中间对高机能存储芯片的爆炸性需求：

• HBM（高带宽内存）供不该求，成为英伟达、AMD、博通等AI芯片的标配；
• DDR5DRAM在AI办事器中的渗入渗出率快速晋升，单机用量是传统办事器的3-5倍；
• 三星与SK海力士已向客户提出2026年一季度DRAM报价上涨60%-70%，创多年涨幅新高。

机构猜测，2026年Q1DDR5价格将环比上涨40%，Q2再涨20%，存储芯片正式进入“量价齐升”超等周期。

2023-2024年，存储行业经历长达两年的下行周期，三星曾大年夜幅削减本钱开支。但自2025年下半年起，AI练习集群大年夜范围安排彻底扭转供需关系：

• 英伟达GB200NVL72体系单机需1.5TB HBM3E；

• 微软、谷歌、Meta等云厂商2025年AI本钱开支均超百亿美元；

• 中国“东数西算”与国产AI芯片放量进一步放大年夜需求。

三星未在初步财报中披露各营业部分详情，但市场广泛认为半导体部分（DS）供献了绝大年夜部分利润。跟着2026年GPT-5、Gemini3、Claude4等大年夜模型进入商用安排阶段，AI办事器出货量估计同比增长超80%，HBM与DDR5需求将持续紧俏。

三星凭借HBM3E技巧领先与大年夜范围产能，成为本轮周期最大年夜受益者。

分析指出，若价格涨幅持续兑现，三星2026年全年半导体利润有望冲破100万亿韩元，重回全球半导体霸主地位。