“届时，昔时夜量优质标的找上门来时，我们会光荣本身手握充分的现金贮备。”
在科技股依旧高歌大进之际，巴菲特进一步减持苹果公司股份，同时斥资现金收购了一家石化企业。但时至岁终，外界才逐渐看清，巴菲特在2025年的最重磅举措，其实是昔时5月于内布拉斯加州奥马哈举办的伯克希尔年度股东大年夜会上宣布的决定——他将于岁尾卸任CEO一职，由格雷格·阿贝尔接任。就连阿贝尔本人，也对这一录用机会认为不测。
“巴菲特以执掌公司最后一年的收官之举，践行了他六十年来一以贯之的投资理念：保持耐烦、乘机而动，始终将公司风险控制置于首位。”森珀奥古斯都投资集团总裁兼首席投资官克里斯·布鲁姆斯特朗如斯评价。自2000年起，该集团便持有伯克希尔的股份。
数十年来，美国人一向依附巴菲特的直言不讳，解读各类金融市场动态。昔时3月，就在特朗普当局拟对进口商品加征关税并激发汗青性股市暴跌的几周前，巴菲特就警告称，这种威逼性的关税举措无异于一场“贸易战斗”。
然而，自宣布将于今日卸任CEO后，巴菲特便开端逐渐淡出"大众,"视野。他在上月宣布的感恩节致股东信中表示，本身“即将低调隐退”——“算是吧”，同时重申了对伯克希尔非保险营业副董事长阿贝尔的信念。
并非所有人都选择留下来见证后巴菲特时代的开启。自他宣布卸任以来，伯克希尔股价已累计下跌逾6%。其核心副手之一、当局雇员保险公司（Geico）CEO托德·库姆斯已转投摩根大年夜通；经久担负公司首席财务官的马克·汉布里克也将于次年6月退休。
“巴菲特就像一块磁石，吸引着各方人才。一旦这块磁石不在了，伯克希尔就会变得更像一家通俗公司——员工会跳槽寻求新机会，或是在70岁阁下选择退休。”持有伯克希尔股份的肯塔基州路易斯维尔格伦维尤信任公司首席投资官比尔·斯通分析道。
当世人在2025年纷纷策划后巴菲特时代的小我前程时，巴菲特本人的眼光始终聚焦于伯克希尔的将来成长。
这一年，伯克希尔敲定了最后一笔范围达数十亿美元的并购交易——斥资100亿美元收购西方石油旗下的化工子公司西方化学。晨星分析师格雷戈里·沃伦指出，总部位于休斯顿的西方石油当时亟需缩减债务范围，而伯克希尔正好能供给充分现金，这一优势或让巴菲特得以以扣头价完成收购。数十年来，收购订价合理的企业，一向是伯克希尔赓续增厚利润的重要门路。
尽管伯克希尔旗下的伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（BNSF）是美国铁路运输业的龙头企业之一，但在2025年美国铁路行业的一场大年夜型并购案中，巴菲特却选择作壁上不雅。昔时7月，结合宁靖洋公司宣布收购诺福克南边铁路公司，这一消息随即激发市场猜测，认为BNSF或将介入新一轮行业整合。但短短数日后，巴菲特便否定了伯克希尔正洽商收购诺福克南边铁路公司的报道。最终，伯克希尔选择与另一家铁路运营商CSX铁路公司建立新的合作伙伴关系，而非投身并购高潮。
2025年，伯克希尔的一项实验性投资也以掉败了却——旗下食物巨擘卡夫亨氏宣布分拆为两家自力公司，此举意味着2015年由伯克希尔与私募股权公司3G本钱联手推动的卡夫亨氏归并案正式宣布崩溃。早在2019年，巴菲特就曾坦言，他认为伯克希尔与3G本钱当时为收购卡夫亨氏付出了过高的溢价。
2025年的大年夜部分时光里，巴菲特都处于持币不雅望的状况。当其他投资者纷纷追捧股票与加密泉币时，伯克希尔的现金贮备飙升至3580亿美元的汗青新高。该年度前九个月，伯克希尔股票减持范围较增持范围多出100亿美元，这也使得2025年有望成为伯克希尔持续第三年成为股票净卖方。
减持名单中包含部分苹果公司股份。巴菲特曾将苹果与伯克希尔的保险帝国、宏大年夜的能源营业以及BNSF铁路并称为公司的“四大年夜核心资产”。伯克希尔于2016年初次买入苹果股票，持仓范围达5700万股。从2016岁尾至2024岁尾，苹果股价累计涨幅高达834%。
在本年的年度股东大年夜会上，有投资者问及公司赓续攀升的现金贮备，以及巴菲特是否因推敲引导层过渡而暂缓投资。对此，巴菲特回应称，伯克希尔只是在遵守这套久经考验的投资策略。他表示，“一旦出现相符我们投资标准的标的，哪怕投入1000亿美元，我们也会毫不迟疑。”
2025年，苹果股价延续上涨势头，截至周二年内涨幅达9.5%。但在投资者大年夜举涌入科技股、市场泡沫担心加剧的背景下，伯克希尔于昔时第二、三季度累计减持逾6000万股苹果股票。尽管如斯，苹果仍是伯克希尔持仓范围最大年夜的股票之一。
巴菲特素来有一个广为人知的投资习惯：当资产价格高到超出其预期时，便囤积现金持币不雅望；一旦出现估值凹地或投资良机，便果断出手。2008年金融危机时代，伯克希尔就曾出手救助通用电气与高盛集团。
巴菲特在信中写道：“举例而言，对于我们家当和不测伤害保险营业的增长潜力与潜在风险，格雷格的懂得远超很多深耕该范畴多年的高管。”
“投资行业的一大年夜特点就是，优质投资机会的出现毫无规律可言。”巴菲特说道，“如许的机会将来必定会再次出现，只是没人知道具体何时降临——可能是下周，也可能是五年后，但毫不会是五十年那么久。”
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