SpaceX将下调IPO估值至1.8万亿美元 仍为史上最大年夜范围IPO

据此前报道，SpaceX估计最早将于6月4日正式启动IPO推介，并最早于6月11日订价。知恋人士称，交易时光线可能会推迟几天，相干评论辩论仍在进行中，SpaceX可能会根据推介时代投资者的反馈，决定是否进步目标估值。

该公司核心财务数据显示，2026年第一季度公司归并营收达46.94亿美元，营业吃亏19.43亿美元，调剂后EBITDA为11.27亿美元；2025年全年归并营收186.74亿美元，营业吃亏25.89亿美元，调剂后EBITDA为65.84亿美元。

分板块来看，卫星互联网是其归并收入的主力。重要由星链（Starlink）驱动的卫星互联网营业板块，在截至2026年3月31日的三个月内实现营收32.57亿美元，运营利润11.88亿美元，调剂后EBITDA为20.87亿美元。2025年全年，该营业板块实现营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，调剂后EBITDA为71.68亿美元，同比分别增长49.8%、120.4%和86.2%。

SpaceX的航天营业板块，在截至2026年3月31日的三个月内实现营收6.19亿美元，运营吃亏6.62亿美元，调剂后EBITDA吃亏3.51亿美元。2025年全年，航天营业板块实现营收40.86亿美元，运营吃亏6.57亿美元，调剂后EBITDA为6.53亿美元。

SpaceX的AI营业板块今朝吃亏较大年夜。2026年第一季度，该营业实现营收8.18亿美元，运营吃亏24.69亿美元，调剂后EBITDA吃亏6.09亿美元。SpaceX表示，该AI板块在2025年全年吃亏高达63.55亿美元。

本钱开支方面，2026年一季度，SpaceX总本钱开支101.07亿美元，个中航天板块10.52亿美元、卫星互联网板块13.32亿美元、AI板块77.23亿美元；2025年全年总本钱开支207.37亿美元，三大年夜板块分别为38.32亿美元、41.78亿美元、127.27亿美元，本钱开支重要用于核心技巧研发、举措措施进级及营业扩大。

本地时光5月20日，SpaceX正式向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1版注册声明（招股书），启动IPO过程。公司筹划将其A类通俗股在纳斯达克股票市场（Nasdaq）及纳斯达克得克萨斯交易所（Nasdaq Texas）挂牌上市，股票代码定为“SPCX”，今朝尚未肯定初次公开募股价格区间及发行范围，估计将在招股墨客效后尽快启动股票发卖。

据招股书披露，SpaceX于本年2月2日完成对xAI Holdings Corp．（xAI）的归并。归并后，SpaceX营业划分为航天、卫星互联网、人工智能（AI）三大年夜板块。

有分析人士，宏大年夜的支出以及并不克不及相匹配的盈利才能激发了部分投资者对SpaceX估值合理性的困惑，有分析师认为追逐SpaceX并非明智之举。据22V研究公司的研究称，范围跨越500亿美元的IPO在一年后平均吃亏高达32%。

此外，在股权方面，马斯克经由过程持有A类股与B类股，合计控制SpaceX约85%的投票权，上市后仍将拥有绝对控制权。

SpaceX在招股书中提示了多重风险，包含AI营业持续吃亏、研发投入巨大年夜且短期难以盈利；太空数据中间面对技巧、监管、成本及辐射情况等挑衅；星舰研发与火星筹划存在高度不肯定性，马斯克相干绩效股权可能经久无法归属等，上述风险可能对公司营业、财务状况及经营成果产生重大年夜晦气影响。