经历了2022年至2024年的下行周期后，PC市场已经持续多个季度保持增长，增速从2025年Q2的6.5%，涨到Q3的9.4%，Q4则接近10%。
不过，本岁首年代这轮“回暖”并不是平均分派的。按照IDC和Omdia的统计，联想、戴尔的增速都远高于大年夜盘，苹果保持了增长，惠普则成了前五里独一下滑的那一个。
PC市场在连涨，手机的日子却越来越难，渠道库存、价格压力、换机周期这些老问题被频繁提起。IDC申报显示，2026年Q1全球智妙手机出货量约2.9亿部，同比降低6.8%。更严格的是，IDC将2026年全年出货预期大年夜幅下调至约11亿部，同比下滑约13%。这个数字是近十年来最大年夜跌幅。
PC和手机，都是花费电子的核心品类，都面对着同样的上游成本压力，为什么走势截然相反？此次PC的小幅增长毕竟是怎么来的？各大年夜PC厂商正在打什么牌？
一、备货、换机、新品，撑起了PC的Q1
要答复这个问题，得先懂得PC在以前几个季度持续增长的背景。
2025年Q3，全球PC市场的增速已经不低，“有‘低基数’加‘集中换机’的身分”，据PC从业者李泽分析，一方面，疫情时代透支的换机需求，导致此前基数较低，另一方面，Windows 10停止支撑的时光表，迫使不少机构集中更新设备。
到了Q4，厂商和渠道为锁定存储的产能和成本，提前下单锁货，把本来该在2026年上半年释放的一部分需求，压到了岁尾。这推高了2025岁尾的出货量，天然也挤占了本年Q1的空间。
在如许的背景下，2026年Q1还能有2%–3%的增速，就值得分析了。
重要身分是渠道备货。
Omdia数据显示，主流PC的DRAM（运行内存芯片）与存储器物料成本，从2025Q1到2026年Q2，累计上涨了122–237美元。Omdia首席分析师叶旺盛在Q1数据宣布时表示，Q1的内存和存储成本属于平和增长，估计从Q2开端有更大年夜幅度上涨。
面对这种“一天一个价”的情况，厂商和渠道都想在价格还没完全涨上去之前多备货、加快发货。到了2026年Q1，这种“防御性囤货”仍在持续。
这意味着，部分出货其实是为后续季度的发卖“垫库存”，Q1数据里搀杂了渠道备货的成分，并不克不及完全解释为终端需求大年夜幅度回暖。
第二个身分，是处于Windows 10换机潮的末期。
微软于2025年10月正式停止对Windows 10的支撑，运行旧体系的设备不再接收安然更新。对企业IT部分而言，这意味着合规风险和安然马脚。所以从2025年Q3开端，全球企业端就在加快换机，截至本年Q1，Windows 10仍有跨越四分之一的用户没有完成迁徙。这部分用户，尤其是企业用户，在本年Q1持续换机，供献了相当一部分出货量。
这一点在区域市场中能找到根据。Omdia的区域数据显示，EMEA（欧洲、中东及非洲）Q1出货增速达7.4%，亚太4.3%，两个地区仍有比较强的换机需求。
第三个身分是厂商集中的新品宣布。
本年春季，主流厂商联想、惠普、戴尔、华硕，集中更新了一轮新品，带本地AI加快单位的机型的价格持续下探，客不雅上刺激了部分花费端需求。
综合来看，Q1的增长，是渠道商赶在涨价前备货、企业端因Windows停服换机、花费端赶在价格更高前入手的成果。也正因为这一部分需求被提前透支，机构在颁布Q1数据的同时，把2026年全年PC出货预期下调到了同比下滑11.3%。
放到全部花费电子来看，PC的节拍和智妙手机并不一样。手机既没有Windows换代如许的限制，也缺乏足够大年夜的企业和教导订单托底，于是，面对同样的内存危机，PC能多撑一两季，手机则更早进入下滑周期。
二、联想躺赢、惠普承压、苹果保守
PC市场这一季Q1 2%–3%的增长，并没有平均落在头部厂商身上。
联想和戴尔，依附供给链、商用和中小企业客户“吃肉”；惠普在花费端碰到压力，解释这轮供给和成本冲击，对面向大年夜众市场的品牌更不友爱；苹果订价权最强，却也无法离开这轮周期的影响；二线厂商试图靠细分人群和场景把本身拉出纯性价比赛道。
在这一轮反弹里，联想依然是受益最多的玩家，2026年Q1出货1650万台阁下，同比增长9%，全球市占跨越25%。
这背后，一方面是联想有更强的供给链才能。经久跟踪硬件行业的从业者陈静表示，联想在全球范围内的供给链控制才能，领先多半厂商，在内存、存储涨价和局部缺货的时刻，能更早锁定产能和价格。
另一方面是，联想更早把重心放在企业和商用市场，经由过程“设备+办事+解决筹划”的模式，去接住Windows换代和本地算力的需求。
2025年下半年以来的全球AI数据中间扶植潮，让三星、SK海力士、美光等存储巨擘嗅到了利润更高的HBM（高带宽内存）商机，开端将先辈产能大年夜范围转向AI专用内存临盆。供给端紧缩，需求端旺盛，导致存储芯片价格飙升。
IDC对中国市场的研究显示，2025年以来，中小企业和专业工作站的PC需求持续几个季度同比增速跨越30%，工程设计、视频剪辑、本地AI推理这些场景拉动了高端机型的出货。这块市场对售价的敏感度更低，对稳定性的请求更高。联想提前把资本集中到这些客户身上。
比拟之下，全球第二的惠普则明显承压。
2025年，惠普过得不算差：它吃到了Windows 10换机的红利，2025年Q4出货还有两位数增长。但2026年Q1出货量（1210万台）同比下滑4.9%，市占回落到19%阁下。
图源/IDC
更关键的是打法节拍。李泽弥补道，以前两年，联想在AI PC和混淆AI的路线明白，戴尔在企业侧的整套筹划也很清楚，惠普则处在CEO过渡期，短期靠成本削减顶着，经久计谋在外界看来比较模糊，“当企业都在算账的时刻，这一点很轻易被投资者和大年夜客户放大年夜”。
排名第三的戴尔，这季的表示有点不测。
戴尔从2025年Q2的同比下滑3%，一路到Q4同比上涨18%，2026年Q1还保持了7.8%的增长（出货约1030万台），份额从新回到接近16%。如许的走势解释，戴尔不是纯真跟着大年夜盘回暖。
在此基本上，戴尔这一轮更明显的变更是产品构造。2025年之后，它不再只依附传统商用大年夜客户，而是重点推高配轻薄本、创作者本和移动工作站等。这类机型既承接企业和专业用户预算，又能覆盖“本地算力、AI应用、内容临盆”的需求，本质上是在把增长放在高单价和高机能产品上。
排名第四的苹果，在这轮“AI PC海潮”里打法偏保守，更多是把算力和本地才能塞进既有产品线。其2026年Q1出货（711万台）增速是个位数，市占率涨到11%，重要受2025岁尾宣布的M5芯片MacBook Pro拉动。新款MacBook Air与MacBook Neo因上市较晚，对Q1供献有限。
对苹果来说，PC只是全部设备和办事生态的一环，它更关怀的是“高单价+高黏性”的组合。
须要留意的是，Mac营业在2026财年一季度（对应2025年Q4）的出货量是上涨的，营收倒是下滑的。这解释，在当前的PC情况下，苹果选择就义一部分利润，换更大年夜的活泼设备盘子，指望后面的iCloud、订阅慢慢赚钱。
再往下看，华硕等二线厂商也在借这轮行情加快出货。
2026年Q1，华硕出货约460万台，在五大年夜厂商中增速最快，市占率晋升到7%阁下。这背后有一部分是游戏本、创作者本的需求回暖，也有一部分身分是它在中高端价位段跟着英伟达、AMD推出新品，应用设备进级顺势拉高单价。
电脑只是临时“没那么惨”，还谈不上真正回暖。
三、AI PC：救命稻草，照样泡沫？
假如看全球出货，2026年PC行业的关键词照样下滑。在这轮冲击下，厂商们抓住了同一根救命稻草：AI PC，给机械贴上AI标签，卖出比“通俗本”更高的价格。
联想在产品线里单拎出AI系列，AI机型已经占到整体出货的三成以上；惠普在商用本上做了Copilot+适配（微软为AI PC设定的官方认证标准），花费端则比较谨慎；戴尔主推“AI-Ready”工作站、商用AI PC，卖的是“整套IT刷新的体验”；华硕在游戏本、创作者本上推本地AI；苹果则经由过程M系列芯片和Apple Intelligence，做一部分“端侧AI”的工作，只是不消AI PC这套说法。
对全球前五大年夜厂商来说，它们须要靠AI PC这波硬件进级，留住更多高端、商用和高算力用户。而AI PC的趋势会间接把中小厂商更快挤出局，行业集中度进一步进步。
但要做够用、好用的AI PC，本身门槛就不低。
一方面，AI PC对内存、存储的请求更高。以微软Copilot+的官方口径为例，一台“合格”的AI PC至少要有16GB内存、256GB起步的存储，以及一颗40TOPS以上的NPU，才能完全跑一套体系级AI助手、及时翻译、背景抠图、多模态搜刮等功能。
在这轮内存（DRAM）和闪存（NAND）的涨价周期里，大年夜容量内存和SSD（固态硬盘）恰是成本涨得最快的部分。厂商要么保持设备，把成本转嫁给用户；要么降配，用较小容量硬盘去压BOM（整机物料成本），但这种操作，必定让AI PC体验大年夜打扣头。
另一方面，AI PC和宣传里说的“颠覆性改变”，还有很长一段距离。
从功能角度看，如今的AI PC和通俗PC的差别，重要集中在三部分。一是多了一块专门跑AI的算力，像语音转写、图片生成、本地小模型这些义务跑得更顺；二是体系里内置了一整套AI功能，像会议纪要、文档摘要、智能截图根本可以一键调用；三是把摄像头、麦克风这些外设和AI绑在一路，优化眼神校订、智能降噪、措辞人辨认等体验。
这些功能要落地，就必须真金白银地堆硬件，在存储涨价的情况下，终端售价天然会大年夜幅上涨。一位渠道人士总结，主流品牌的AI PC起步价多在5000元以上，主力机型广泛在8000-15000元区间，假如是高配机型，价格要到两万元甚至更高。
在如许的价位区间里，通俗花费者对要不要为“AI”多掏这部分钱，立场天然偏谨慎。上述渠道人士告诉“定焦One”，愿意买的主如果两类人：一类是重度临盆力和内容创作者，欲望本地多一些算力；另一类是早期尝鲜者。大年夜部分用户的立场是，假如预算够、设备差不多，就顺带选AI PC；假如价格差距太大年夜，会优先推敲传统高机能本。
花费端在不雅望，企业市场对AI PC的立场分化明显。
陈静提到，在美国，大年夜企业如今更偏向于把钱先投到云端和SaaS上，而不是换AI PC，今朝愿意大年夜范围用AI PC的，多是对数据安然、离线才能有更高强请求的行业，比如医疗、金融、当局承包商这类场景。
欧洲企业的节拍更慢。本地AI在合规性上虽有优势，但预算审批严格、硬件更新周期长，多半公司是先做小范围试点，明白实际收益后再决定是否铺开。
反不雅中国市场，AI原生公司、中小软件企业和设计、内容团队，对AI PC和高机能PC的采购明显更积极。这类企业把具备本地AI才能的高机能PC当成将来两三年的标配进级。
从数据来看，AI PC的渗入渗出率切实其其实往上走。全球市场2024年的比例是约15–16%，2025年涨到31%。Gartner估计，2026年AI PC全球出货约1.43亿台，占比会到55%阁下。那该怎么懂得这些数据的含金量？
陈静对“定焦One”表示，今朝行业对AI PC的统计口径比较宽泛。有NPU或达到必定AI算力、传播鼓吹支撑本地大年夜模型，就会被算作AI PC，不太会细究它实际配的内存有多大年夜、预装的AI软件是否被调用。
在李泽看来，惠普高度依附欧美尤其是美洲市场C端花费市场。这类用户“不急着换机”，惠普自身成本转嫁才能又有限，销量压力天然更大年夜。IDC数据显示，美洲是2026年Q1独一一个整体出货负增长的市场。
李泽分析，底层照样戴尔作为一个“老派PC厂商”的根本盘在起感化，它是供给链里的大年夜买家，有才能把成本往下传导，所以能在2025岁尾今后，对部分企业客户和高端机型上调价格。
这意味着，从高端到入门，不合价格带的产品会一路被统计进AI PC：高端机型里，有一部分是真正堆足内存、存储和NPU、做软硬件适配的AI PC；中端或入门价格带，知足最低设备，有“AI PC”“AI Ready”这类标签，同样会被归入AI PC的出货里。
四、结语
回到最初的问题，电脑市场真的回暖了吗？
出货数字上，PC的Q1确切是正增长，但这波增长，相当程度上是渠道备货和企业换机撑起来的，不克不及完全代表花费市场的真实需求。
从AI PC的渗入渗出率来看，数字在上升，但花费端偏谨慎，企业端的欧美和中国市场的买单程度不合，这可能会影响接下来的市场格局。
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