苹果股价连跌八周 存储阴霾覆盖 高盛逆市喊“1月29日前抄底”

（苹果股价跌至客岁10月中旬程度）

苹果股价自客岁12月创下的52周高点288美元，回落至今朝的248美元邻近，跌幅高达13.8%。此外比拟于科技七巨擘其他成分股，自客岁7月份以来，苹果的资金流出情况尤为明显。

市场对苹果近期走势的消极情感，重要源于存储芯片价格的快速上涨。

抛售压力的核心导火索源自供给链端的预警。芯片巨擘英特尔近期宣布的消极指引激发了市场对存储组件成本飙升的惊恐。因为AI硬件需求激增，存储芯片价格正在经历激烈上涨，市场广泛担心这将严重侵蚀包含苹果在内的花费电子巨擘的毛利率。

然而尽管市场情感低迷，华尔街见闻说起，高盛在最新申报中保持了对苹果的“买入”评级，并建议投资者忽视短期噪音，在1月29日公司宣布2026财年第一季度财报前“抄底”。

高盛认为，强劲的iPhone换机周期和AI功能的落地将支撑其事迹超出预期。

存储成本激增激发利润率担心

华尔街见闻说起，英特尔首席财务官David Zinsner在财报宣布后坦言，尽管公司已锁定了上半年的供给，但存储价格鄙人半年可能成为挑衅。

Counterpoint Research的数据进一步加剧了这种担心，该机构猜测，受AI硬件需求推动，存储组件成本在本季度将飙升40%至50%，并在2025年第四时度出现过类似的涨幅。

这一趋势对苹果构成了直接威逼。IDC研究注解，在高端智妙手机（如iPhone）的物料清单中，存储组件约占总成本的10%至15%。Benchmark分析师Cody Acree指出：

此外因为存储芯片制造商如美光、闪迪等将产能转向利润更丰富的AI数据中间组件，导致传统的智妙手机和PC用DRAM及NAND供给重要。

UBS分析师David Vogt在申报中警告称，尽管苹果的供给协定可能缓解3月季度的影响，但跟着下一代iPhone临盆的推动，6月和9月季度的风险将明显增长。

Vogt估计，存储芯片紧缺可能导致苹果毛利率受到50至100个基点的冲击。基于此，UBS保持了对苹果的“中性”评级，目标价为280美元。

高盛不雅点：回调即买入良机

尽管成本端面对通胀压力，高盛分析师Michael Ng却认为今朝是买入苹果股票的最佳机会。

华尔街整体对苹果依然保持看多立场。在42位覆盖该股的分析师中，有21位赐与“强力买入”评级。Evercore ISI重申了“跑赢大年夜盘”评级及330美元的目标价，认为iPhone发卖将同比增长17%。

高盛将苹果的目标价设定为320美元，并估计苹果将期近将到来的财报中交出一份优良的答卷。

高盛猜测，苹果2026财年第一季度的营收将达到1374亿美元，同比增长11%。个中，iPhone营业将是重要的增长引擎，估计营收将同比增长13%至780亿美元。这一增长由两大年夜身分驱动：

此外，高盛强调了将来产品管线对股价的支撑感化。申报指出，跟着iPhone 17系列的需求优于前代，以及将来折叠屏iPhone（iPhone Fold）的预期推出，苹果正转向“一年两更”的宣布周期。

结合iOS和Siri的进级，以及与谷歌Gemini的合作，iPhone作为AI时代首选硬件进口的地位将进一步巩固，从而延续换机高潮。

华尔街共鸣与估值前景

（科技七巨擘资金净流入趋势图）

从估值角度看，苹果今朝的预期市盈率约为30倍，略高于行业平均程度，但推敲到其盈利增长的稳定性，分析师广泛认为这一溢价是合理的。

高盛估计，苹果第一季度每股收益（EPS）将达到2.66美元，与市场共鸣一致，且毛利率将保持在47.7%的稳健程度。

Wedbush分析师Dan Ives更是给出了全街最高的350美元目标价，认为2026年将是苹果AI计谋路线图周全展开的“里程碑式的一年”。

跟着1月29日财报日的邻近，市场正屏息以待，看苹果可否在存储成本的阴霾下，经由过程强劲的AI终端需求重塑增长叙事。